https://nu-kaiyun-app.com/https://nu-kaiyun-app.com/2026/05/331.html<p>　　挡裆挡裆！！NBA朋友圈 第十二期 ！</p><p>　　詹韦再续前缘 骑士CP满满</p><p>　　本期人物：勒布朗-詹姆斯、德维恩-韦德、以赛亚-托马斯、凯文-乐福、理查德杰弗森、香蕉船风尘四侠</p><p>　　外尔康姆！！Welcome！！！NBA朋友圈第十二期了哦~ 欢迎大家~ ！</p><p>　　大家好~我们将会一直陪同大家~以微信朋友圈轻松诙谐的方式~来回顾盘点~来一起看看刚刚过去的每周~ NBA里又发生了哪些最新的热点事件~ 休赛期就快要结束了，球员都开始积极训练，投入到新赛季的备战之中，有趣的话题更是层出不穷~ 还不快来看看他们动态更新？ 朋友圈开刷！！！</p><p>　　一．9月27日讯 根据NBA记者Adrian Wojnarowski报道，消息人士透露，德维恩-韦德计划在澄清期（北京时间本周四）过后立刻与骑士签约。</p><p>　　随后根据The Vertical记者Shams Charania报道，消息人士透露，韦德与骑士达成了一份1年230万美元的合同协议。</p><p>　　根据NBA记者Dave McMenamin跟进报道，消息人士透露，骑士将会裁掉一位身背无保障训练营合同的球员，为韦德腾出空间。</p><p>　　在韦德与骑士达成一份1年230万美元的老将底薪合同之后，骑士需要多缴纳600万美元的奢侈税。目前骑士需缴纳的奢侈税已经达到5550万美元。</p><p>　　据《克利夫兰老实人报》记者Joe Vardon报道，消息人士透露，韦德与公牛达成的买断金额大约在1600万美元。</p><p>　　此外，消息人士透露，韦德曾考虑过雷霆、马刺和热火。韦德也并没有排除回归热火的可能性，但他更渴望加盟一支具备总冠军竞争实力的球队。此外，消息人士透露，韦德已经与热火达成了和解。</p><p>　　根据此前的报道，公牛已经正式买断了韦德。为了和公牛达成买断协议，韦德放弃了他2380万美元薪水中的800万美元。在被买断后，韦德将被放入释出名单（Waivers），若48小时内无球队认领，韦德将度过澄清期，在本周四成为一名自由球员。</p><p>　　韦德上赛季常规赛场均出战29.9分钟，能得到18.3分4.5篮板3.8助攻。</p><p>　　</p><p>　　二．骑士球员以赛亚-托马斯今日在Instagram Story上发布了一张自己与凯文-乐福的合照。</p><p>　　“好像我们从未分开过。”小托马斯写道。</p><p>　　小托马斯与乐福在16岁之前就认识，两人在2005年曾在AUU并肩作战，有时还会留宿在乐福位于波特兰的家中。</p><p>　　小托马斯在2016-17赛季常规赛场均上场33.8分钟，能够得到28.9分2.7个篮板5.9次助攻；乐福场均上场31.4分钟，能够得到19.0分11.1个篮板。</p><p>　　</p><p>　　三．9月28日讯 美国媒体SportsCenter今日在社交媒体上发布了一张图片预测骑士新赛季季后赛可能的首发和替补阵容。</p><p>　　首发为：以赛亚-托马斯、德维恩-韦德、勒布朗-詹姆斯、凯文-乐福和特里斯坦-汤普森。</p><p>　　替补为：德里克-罗斯、JR-史密斯、凯尔-科沃尔、杰-克劳德和钱宁-弗莱。</p><p>　　骑士新赛季首场季前赛将于北京时间10月5日7:00进行，他们将在主场对阵老鹰。</p><p>　　</p><p>　　四．9月28日讯 骑士刚刚签下了德维恩-韦德，不过他们此前未能成功交易得到卡梅罗-安东尼，也错过了转会至火箭的克里斯-保罗，显然骑士前锋勒布朗-詹姆斯想与自己的三位好友同时成为队友的梦想未能如愿。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-30/6a19f29e979ec.jpeg" title="清晨费城76人备战足总杯，刷新队史纪录细节曝光，态度坚定，球队文化再被提及的简单介绍" alt="清晨费城76人备战足总杯，刷新队史纪录细节曝光，态度坚定，球队文化再被提及的简单介绍"></p><p>　　“作为朋友的角度来说，我希望他（安东尼）能来到这里，希望我们当时可以协商成功，”詹姆斯说道，“但最终我还是认为我们的管理层表现得很好，无论是尼克斯方面还是我们这边感觉交易无法成行。雷霆搞定了交易。</p><p>　　“我希望他当时能来这里，如果能得到他会很棒。我爱甜瓜的比赛，我爱D-Wade（韦德）的比赛，我爱CP（保罗）的比赛。你们都清楚我对这三个人的感情，但这并不会改变我们从这间更衣室中得到的那么多东西。</p><p>　　“我期待继续与这些队友们一起成长，特别是新人们。”</p><p>　　詹姆斯透露骑士主教练泰伦-卢也参与了游说韦德签约一事。</p><p>　　“说到底，无论如何我们都将继续做兄弟，但这是一次职业的决定。”詹姆斯说道，“这是他在生涯中必须认真对待的事情。有很多球队和球员都在招募他，我不能因为自己每天都与他聊天就感觉这个决定是理所应当的。</p><p>　　“我想让他感觉舒适，让他知道他可以帮助我们，诸如此类的方面。我猜它们奏效了。”</p><p>　　“他不需要再担心被包夹，”詹姆斯谈到韦德将在新赛季扮演的角色时说道，“他不需要再去强投。我们中的任何一人都不必强投。我们会去完成高难度的投篮，但我们不会再被迫去强投了。我们拥有很多选择。</p><p>　　“效率一直是我和韦德身上的标签之一，我知道他并不喜欢自己上赛季低于个人生涯水准的效率。”</p><p>　　</p><p>　　往期链接：</p><p>　　NBA朋友圈第一期：这周NBA朋友圈炸了！你不来围观？ https://www.sohu.com/a/158134517_591467</p><p>　　NBA朋友圈第二期：韦德水花中国行 妖刀再一年 https://www.sohu.com/a/160084152_591467</p><p>　　NBA朋友圈第三期：巨星暑期都干啥？转会！来华！2K18！</p><p>　　https://www.sohu.com/a/160703150_591467</p><p>　　NBA朋友圈第四期：罗斯甜瓜巴特勒忙转会 库里你在干什么 https://www.sohu.com/a/161921143_591467</p><p>　　NBA朋友圈第五期：詹科赴晋 杜民工与胖科比 https://www.sohu.com/a/163359913_591467</p><p>　　NBA朋友圈第六期：将军发文 裁判谢幕 非洲赛有穆大叔 https://www.sohu.com/a/165072769_591467</p><p>　　NBA朋友圈第七期：鲁男篮迎外援 黑贝考神奥胖有烦恼 https://www.sohu.com/a/166484931_591467</p><p>　　NBA朋友圈第八期：刚果爹帽衫瓜 小卡围巾无间道 https://www.sohu.com/a/168311873_591467</p><p>　　NBA朋友圈第九期：欧文小托马斯一波三折 2K18列出前十 https://www.sohu.com/a/168855450_591467</p><p>　　NBA朋友圈第十期：总裁创新 詹韦合练 科比双号码退役</p><p>　　https://www.sohu.com/a/193541010_591467</p><p>　　NBA朋友圈第十一期：瓜落鹅城 乐福学长 韦德科比路何方</p><p>　　https://www.sohu.com/a/194434228_591467</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-30/6a19f29e9af39.jpeg" title="清晨费城76人备战足总杯，刷新队史纪录细节曝光，态度坚定，球队文化再被提及的简单介绍" alt="清晨费城76人备战足总杯，刷新队史纪录细节曝光，态度坚定，球队文化再被提及的简单介绍"></p><p>　　NBA队标球衣变迁史：紫金荣光 https://www.sohu.com/a/165332848_591467</p><p>　　NBA队标球衣变迁史：休城红海 https://www.sohu.com/a/191234430_591467</p><p>　　（以上图片内容均为娱乐）</p><p>　　（文章来源：澳门卫视）</p>Sat, 30 May 2026 04:10:06 +0800https://nu-kaiyun-app.com/2026/05/330.html<p>　　转自：首席经济学家论坛（ID：ccefccef）; 作者：刘煜辉</p><p>　　天风证券首席经济学家刘煜辉日前在天风证券年会发表了题为《青萍之末》的演讲。他表示，中国现在面临的其他事情都是小事儿，只有一个事情要全力以赴地去对付，这个事就是要抑制资产泡沫，全面清理过去已经持续了三、四年的金融交易性资产创造的无序繁荣所带来的一场巨大的金融混乱。</p><p>　　抑制资产泡沫从哪个方向入手？刘煜辉指出，第一是快速冷却房地产市场的资产创生的速度；第二是全面清理金融内部交易性资产创造的繁荣，金融降杠杆。</p><p>　　为什么我们能从8月份以后坚定地采取措施抑制泡沫？他称，中国经济已经面临着一个绕不过去的“劫”，这个“劫”就是本国货币定价受到严重冲击。人民币汇率事关国家经济安全和金融稳定，这是天大的事情。</p><p>　　刘煜辉表示，回过头来看，2012年绝对是中国经济和金融重要的分水岭。2012年后我们犯了一个巨大的错误：我们启动了一场史无前例的金融自由化的无序繁荣，最后导致了现在巨大的金融混乱。</p><p>　　刘煜辉说道，所有的金融资产性价比都很差，交易都下不了手。之所以大家还愿意进场交易都是在博弈人心，都是在揣摩场外还有更困难的、资产荒压力更大的交易者要入场接走我手中的筹码，都是在揣摩在全市场与央行对赌的“懦夫困境”的博弈中，先验地认为中央银行一定是最后的胆小者，到最后没有办法一定会释放流动把大家的交易结构都解放出来，所有的交易者都这样想，整个市场弥漫在中央银行狂热信仰的气氛当中。</p><p>　　10月份这一次金融去杠杆和4月份那一次没有本质差别，唯一的变化是妈妈的心变得“坚硬如铁”他称，“这一次对赌的人吃了大亏。妈妈持续了三个月的紧平衡，不断地抬高市场利率，实际上是在加息，不断地在抬。”</p><p>　　刘煜辉表示，政府只需要做好两件事情，其他都交给市场解决，一是政治上能给民营资本定心丸，最近做得很好，包括中共中央出来一个红头文件保护私有财产神圣不可侵犯；二是和稳定汇率的逻辑一样，调节金融资本和产业资产的尖锐冲突，“抑金融交易资本，扬产业资本”，减少金融地产资本豪强对产业的挤出，让产业资本休养生息，重新恢复资产回报率的过程。</p><p>　　刘煜辉演讲文字版全文如下：</p><p>　　大家上午好。非常欢迎大家能够参加天风证券的年会。一般券商的年会都是拍预测拍观点，今天可能会让大家失望，最近的确有点看不清，我现在更多的是困惑。“青萍之末”今天的题目，我的心情。</p><p>　　我们做研究的都知道，一般困惑和交卷时间是强烈正相关的，如果你交卷交得早的话，出来的都是预测和观点，交得晚的出来都是迷惑，所以今天还请大家多包涵。</p><p>　　9、10月份我们是看得很清楚的，9月份我说今年形成的所谓E/P投资交易模式将会向纵深发展，因为我们看到未来要进入资本市场的人跟过去十几年在这个市场做存量交易、博价差的人完全不一样。这回想进资本市场找资产的人，来自传统负债型部门，他们面临巨大的财务困境，入场找的不是交易价差，找的是产业资本的ROE。谋求将产业资本的ROE转化成为金融交易结构资产端的收益率，做平自己交易结构的收益和成本。我们10月22号在千岛湖开了一个“银行、基金、保险的高峰交流会”，也来了一百多人，当时我有一个演讲，我说中国债券可能马上要面临非常艰难的交易时间，中国股票的机会大于风险的条件慢慢在聚拢，在形成。可能所有人都没有预想到接下来不到两个月的时间中国的债券市场进入了崩塌式的下跌，非常的可怕。10月22号我们开的会，24号是周一，那个交易预期的场所TF市场第一根大阴线开始下跌，整个市场溃散如斯。作为这个市场顶级的交易者可能也没有想到会跌这么快，可以想象过去三年债券市场所累积的脆弱性非常大，超出了所有人的预期。</p><p>　　大家股票交易可能也并不顺手，可能大多数人没有赚到钱，但是指数跌跌撞撞的过了3300，最近又降了一点。股票表现比债券明确强势，可以说是冰火两重天。</p><p>　　青萍之末是什么意思？我昨天问我的助理，我说你知道青萍之末什么意思吗？他百度了一下，他说青萍之末现在用来形容一场无疾而终的爱情，我一脸错愕，这与青萍之末有什么关系？但是仔细一想也有道理，因为前面轰轰烈烈的，后面一般都是无疾而终，因为大家交易的都是价差，这和金融交易非常契合。常言说风起于青萍之末，在青青的萍草之中到底藏着什么东西，是风险还是风口？反正都是风，我们不知道。所以今天很荣幸有机会和大家交流我心中的困惑。</p><p>　　我个人依然非常坚定地憧憬着中国资本市场历史的机会之窗的开启，这一点没有任何变化，9月份我在讲，10月份我们进一步强调中国资本市场历史的机会之窗已经开启，已经在路上。我知道现在决策者心里都很焦急，每天做梦都恨不得让金融资本能够“脱虚入实”，能够尽快从一个金融交易环节制造泡沫的状态中，尽快转移出来，转向和产业资本深度融合的轨道。怎么样融合？这个融合一定需要一个平台，也就是说我们比历史上任何一个时期都渴望看到一个有深度、广度的资本市场横空出世。</p><p>　　中国能不能成功实现这一点，各方都在努力，但是我觉得这取决于两个条件，第一个条件是中国首先自己要做正确的事情，要做对。现在中国的决策层集中力量全力在做好一件事情。这周五中央经济工作会议要开，很多人问我会有什么样的新观点？我说今天的决策者心里比谁都明白，中国现在面临的其他事情都是小事儿，只有一个事情要全力以赴地去对付，这个事就是要抑制资产泡沫，全面清理过去已经持续了三、四年的金融交易性资产创造的无序繁荣所带来的一场巨大的金融混乱。抑制资产泡沫从哪个方向入手？第一是快速冷却房地产市场的资产创生的速度，第二是全面清理金融内部交易性资产创造的繁荣，金融降杠杆。原因是什么？原因是中国经济已经面临着一个绕不过去的“劫”，这个“劫”是什么？就是本国货币定价受到严重冲击。</p><p>　　第二个条件就是外部世界要给中国这样的调整更多的缓冲期。我们自己可以做对，但是还有一部分我们控制不了，缓冲期要别人给我们。川普的横空出世，如果未来的实际运行（包括川普能够做多少、走多远）真如当下的金融市场所表现的预期那么强烈的话，当下的金融市场所表现出来的状态很明显，大家是在想过去30-40年的实际利率和价格因素下行的长期趋势正在逆转，历史性的转折点正在形成，如果未来运行真和金融市场目前表现出来的预期一致的话，我觉得对中国而言不是一个好事情。川普刚上台时有些人写过报告说川普上台会有利于中国，如果真正的川普经济学执行力非常强，能落地的话，我们将面临一个非常明确的美元的紧缩周期，这对于中国在某种程度上来讲是致命的，毕竟我们前面犯了那么大的错误，浪费了那么多时间，真正一个三十年、四十年趋势改变的力量出现的时候我们会感到非常不舒服。</p><p>　　欧美股票市场牛气冲天，与此对应的是中国和新兴市场很快就有了弱势，包括香港过去的强势股现在都调下来了，我们喜欢把中国市场的回落归结于证监会保监会最近的监管政策调整，这些枝节性的因素，但是你要看看背后真正的原因，是不是市场在预期川普在压缩中国的缓冲期？美元紧缩周期在形成？这是一个巨大的问题，我们可以具体来看一下。</p><p>　　※趋势的力量※</p><p>　　有人说到今年7月份“全球利率已降至5000年来的低点”，自上世纪80年代以来，全球实际利率水平持续下行，包括价格因素同期下滑，绵延不绝至今，30-40年无法改变，至少到今年7月份，全球市场的交易者，没有人相信中央银行能够阻止全球的商业金融系统滑入负利率的深渊。7月份的时候主要的发达国家中长期债券的收益率相继滑落到负利率区间。这么强的因素，除了有危机之后中央银行超常规的长时间的货币金融操作之外，切勿忽视结构性因素在推升均衡利率水平趋势下行至极低的水平。经过最近几年的研究，理论界一致认同是三个方向的变化，第一个是人口结构的变化，人口红利在消失，全球老龄化，特别是中国超级人口体量的经济体。第二个是信息技术革命和互联网技术革命，应该说信息和互联网是人类历史上比蒸汽和电力具有革命性强得多的基因，因为它直接触及经济学要解决的问题本源，就是信息不对称，它使得经济活动的交易成本出现了跳变，传统的行业边界、企业边界变得越来越模糊，是因为交易成本在快速动态的变化，互联网经济有个流行词叫“跨界”。要素和传统资本品的使用效率极大地提高，比如说滴滴租车平台就是将闲余的资本品、闲余的人和随机的用车时间三者有机结合，使得传统资本品的投资需求出现趋势性下降。第三个因素是收入分配的扭曲，这个因素和过去四十年宏观经济从理论到实务框架最大的变化直接相关，这就是金融深化，因为金融早已远远超越了教科书描述的储蓄转变为投资（资本形成）中介的角色，金融是中性的，金融是外生变量，过去三十年的实际运行，告诉我们金融已经远远地跳出了IS-LM（包括一些改良模型）所描绘的那个能够实现瓦尔拉斯一般均衡的“五行”世界。金融不再是中性的，变成了内生变量。他成为经济财富要素分配的主宰者、决定者。自由金融市场为资产投机和金融系统内部的交易活动提供了私人激励，使得金融交易活动的规模远远超过它们能创造的实际社会价值。资产泡沫造成了贫富悬殊，阶层固化。全社会边际消费倾向趋势向下，经济最大的问题是名义总需求的长期不足，经济最终驶向长期停滞的陷阱。这些因素会不会因为一个人物的横空出世在短时间内彻底改变，从研究者理性的角度我个人是不太相信的。</p><p>　　改变过去三十年四十年趋势的力量依然是朦胧的水中之月、镜中之花，最终我们还是回到川普政府到底是有能力还是没能力的问题上吧，美国政治制度、经济规律会从各个层面会制约着总统，川普能做多少，走多远？比如说财政赤字和利率上升、强汇率之间三者之间如何平衡。金融市场就是这样，把一个可能是十年以上的变化想象成一两年内就可以完成，交易往往在数月就可以实现price in。我觉得这恐怕未来会产生一个又一个的预期差。川普上台以后，实际经济运行会和当下的金融市场强预期可能会形成巨大的反差，这种强势的美元，快速回弹的利率，强劲上升的油价和股价，强烈的经济扩张预期，和现实的经济运行可能不可避免的形成一个又一个的反差，这就是金融交易的机会。当然从内心来讲我也希望看到这一点，因为这意味着中国调整的缓冲期还能持续，如果真如市场预期的那样，川普经济学落地、执行力真如市场预期那样强劲，中国会面临很大的压力。</p><p>　　※贬值压力形成的内在逻辑※</p><p>　　我们为什么要集中力量清理资产泡沫，因为它关系到经济绕不开的“劫”，这就是人民币汇率，汇率事关国家经济安全和金融稳定，这是天大的事情。为什么我们能从8月份以后坚定地采取措施，一是冷却房地产的资产创造，二是坚决清理金融的内部交易的繁荣，为什么能够坚定地做？基于整个决策层对于2012年后人民币不断累积贬值压力的内在逻辑，形成了高度一致认知。</p><p>　　回过头来看，2012年绝对是中国经济和金融重要的分水岭。2012年后我们犯了一个巨大的错误：我们启动了一场史无前例的金融自由化的无序繁荣，最后导致了现在巨大的金融混乱。中国金融业增加值占GDP比例今年已经上升到10.2%，这是一个荒唐的数据，美国那么发达的金融体系，这个比例也不过6.5%，中国从2012年的6.3%，短短四年时间提升了近4个百分点。我们在这四年中，好像谁都可以做金融，“脱实入虚”，2012年之后就没有再“实”过。金融开始空转，金融开始独自繁荣，开始时是影子银行和银行的影子，到今天是琳琅满目的披着“互联网金融”马甲的财富管理平台和越来越复杂的嵌入式投顾的交易结构。我们内部开会讨论的时候，大家已经不讳言对金融改革路径的批评。国企不改革，财政不改革，经济当中到处都是软约束主体的条件下，金融自由化单边突进，等于将商品金融系统理论上货币信用创造的无限性释放出来，这就是“洪荒之力”，金融交易性市场创造的无序繁荣。四年过后，到今天你发现终于遇到了你绕不过的坎，就是本国货币定价受到严重冲击。</p><p>　　经过三、四年的混乱之后，一个个能够提供收益的非实体领域陆陆续续都被玩坏。期限利差被抹平，信用利差被抹平，甚至可能把流动性溢价差也要抹平，资产的风险/收益的性价比变得越来越差，资产泡沫耗损的是产业资本的利润率，一天一天地被金融资本所挤出。如果真正按照金融经济学教科书标准衡量，说实话所有的金融资产性价比都很差，交易都下不了手。之所以大家还愿意进场交易都是在博弈人心，都是在揣摩场外还有更困难的、资产荒压力更大的交易者要入场接走我手中的筹码，都是在揣摩在全市场与央行对赌的“懦夫困境”的博弈中，先验地认为中央银行一定是最后的胆小者，到最后没有办法一定会释放流动把大家的交易结构都解放出来，所有的交易者都这样想，整个市场弥漫在中央银行狂热信仰的气氛当中。</p><p>　　之所以泡沫做这么大，持续时间这么长，和内部的扭曲制度是分不开的，我们可以把门关上，资本管制不让钱出去，关门放水泡资产，我们可以用一纸行政命令指挥这个钱不能投这个市场，不能买那个市场，我们甚至可以一个指令直接干预某一项资产的具体买卖。但是你发现越管制越资产荒，越荒越不进实体。大水漫灌债市和楼市，疯狂消灭一切收益率差。境内外各种利差被压缩，资产价格gap裂口发散，必然是资本外流。国内看好像是金融系统越来越严重的资产荒，这是表象，硬币的另一个面是本国货币定价在累积越来越大的贬值预期。傻子都能算清楚，上海七、八个篮球场那么大一块地，一拍110亿人民币，按照当时官定汇率6.7折成美元，在美国、日本、欧洲能买什么东西大家都清楚。日本东京银座核心商圈的公寓价格也就6万人民币/平米，在中国对等的地方可能要翻个倍。也就是说如果经济分两个部门，可贸易和不可贸易，中国的核心问题是不可贸易品对口可贸易品相对价格已经非常离谱，但这个信息对于金融交易来讲并不是特别重要，因为大家心里都特别清楚，我们现在已经没有办法使汇率和资产这两个变量在短时间内实现接吻，如果要短时间内接吻一定是危机反应模式，这是宏观决策者不允许的，要尽力避免的。这个不是重点，重点是不要让这种背离滑出体制控制的“轨道”，我们可以通过特殊的制度管制来维持，但楼市失控、金融交易的亢奋或汇率贬值集中释放，都有可能导致出轨。这是我们重大的风险。</p><p>　　中国也不是今天才感到汇率和资产之间的压力，实际上在去年6月份的股灾之后，决策者已经感觉到这两个变量有点拢不住了，怎么办？当时的想法比较简单粗暴，不敢对自己的痛点（也就是国内金融杠杆泡沫）下狠手，想到的是最简单的方式，就是在国际市场能不能通过人民币的快速贬值缓解这两者之间的压力，这就有了后来的8.11人民币汇率闯关以及1月4日人民币跳贬，这两次关闯得个乱七八糟，全球出现了巨大的外溢性反应，全球金融市场一片混乱。可能在春节前美国人不干了，拉着中国人要谈，作为全球最大的两个超级经济体，承担着不可推卸的维持全球汇率稳定的责任，美元和人民币事实上处在一个货币同盟之中。虽然没有官方信息，但是金融市场的交易者对这一套深信不疑，我们看到2月份的G20央行行长会议后，人民币兑美元的远期价格的基差非常“平静”且收敛，一点都不跳，这是和8.11和今年1月4号完全不同的状态。</p><p>　　这个所谓货币同盟的承诺具体看，就是今年人民币汇率形成机制的一个重大变化，当然人民银行的官方报告不会像我这样说，他说得比较冠冕堂皇，大家也看不太懂，但是实际上金融市场做交易的人都知道，现在的人民币汇率类似于一种参考双“锚”的体制，美元和一篮子货币，谁弱，人民币和谁保持相对稳定。</p><p>　　1-5月份，美元弱，人民币更多盯住美元，所以篮子货币贬值了6%，6月份以后，英国脱欧，美元逐步走强，川普出来后，美元更强，这时候人民币和美元可以脱钩（6.5到6.9），但这种脱钩是在货币同盟约定下的脱钩，也就是说当全球货币都对美元贬值的时候，中国必须起到掩护殿后的作用，必须走到最后面，让其他人先贬值，所以你的篮子货币就只能横爬，保持稳定，意思是什么呢？人民币和美元看上去贬值，但是人民币和其他货币要保持升值状态，这可能是美国人能够接受的状态。这个约定在一定时间内运行没有问题，但是中国必须要做正确的事情。今年下半年以后，人民币汇率的压力再度出现，原因是什么？中国的房子失控了，房子有可能演变成为压垮汇率的最后一根稻草，所以这次房地产调控大家不要简单地回看历史，没有什么可比性，它的重要前提已经发生了变化。前面几次房地产调控，我们都在人民币升值周期中，汇率没有问题，而这次的房地产调控事关整个国家的经济和金融安全，以前的房地产调控各个部委要吵半年才能真动手，这一回房地产调控就在国庆节前后二十天之内所有政策全部铺下去，一下子把市场的流动性彻底打掉，冷却了下来，为什么？事关生死，决策的层级完全不一样。是建立在整个决策层对于2012年之后人民币贬值压力到底是怎么形成这样的内在逻辑高度统一的认识，不是因为美元的升值造成人民币的贬值压力，逻辑是无序的金融信用创造的“洪荒之力”。</p><p>　　人民币汇率稳定，对G2货币同盟的信心，取决于中国能否坚决压制金融交易性资产的创造（资本品或商品投机性交易或纯粹的“金融交易”），用白话讲，就是限制“炒来炒去”的繁荣。人民币为什么贬值，金融“炒来炒去”炒出来的，中国正在做正确的事情。</p><p>　　※理解妈妈的“坚硬如铁”※</p><p>　　我觉得10月份这一次金融去杠杆和4月份那一次没有本质差别，唯一的变化是妈妈的心变得“坚硬如铁”。4月份的时候，我个人体会中央银行没有获得足够的政治背书，那个时候大家看到南北之间各说各话，这边权威人士在人民日报发表文章，那边又出来很多解释，但是8月份以后核心形成后就没有这样的情况了。以前妈妈在金融市场收紧流动性持续不了一个礼拜，第6天中央银行就会往市场打入流动性，来给交易结构交换筹码，一个缺少变化的、被人看死的货币政策预期，以及由此生成的“央行信仰”，钝化市场的自我调节功能，也会将央行自己和整个金融系统逼入了“绝境”。</p><p>　　市场后来形成非常简单粗暴的逻辑交易规则，就是“谁暴跌，就干谁”，大家认为央行一定是最后的胆小者，全市场与央行对赌。但是这一次对赌的人吃了大亏。妈妈持续了三个月的紧平衡，不断地抬高市场利率，实际上是在加息，不断地在抬。</p><p>　　所以我们讲唯一的变化就是妈妈的心在变。虽调整的幅度可能有限，但时间还远远没有到位。紧平衡将贯穿臃肿的交易结构的清理。现在想出来的人太多了， 我知道，有大行已经在对委外机构打招呼，一旦市场出现流动性好转的机会一定要坚决出来，不可留恋。金融杠杆解构得靠时间去磨。债的机会可能是跌出来的。</p><p>　　从10月份这次惨痛的教训可以深切地了解到这个交易结构的脆弱性。我10月22号在千岛湖会议讲，债的交易结构就像是辆修理厂组装的破车，沿“基本面”也能继续往前开，但经不起道路颠簸，一颠车里面的零件就叮叮当当的响。交易难度极大。</p><p>　　过去两年金融部门最大的变化是什么？是同业存单+同业理财+委外的繁荣，同业理财等于把表内的钱转到表内，自营的钱买同业理财，中小银行没钱发同业存单借钱买同业理财，转到表外，然后对接委外，委外再加杠杆，这就是金融加杠杆的过程，金融脆弱性就是在这样的过程中持续累积了差不多两年时间。同业理财在2014年中期只有4千亿不到5千亿，到今天不到两年时间已经是4万亿的规模，我们看到了交易结构巨大的脆弱性。同业对接的是另一家同业（同业存单-同业理财），另一家同业对接委外，委外对接基金，基金可能对接的还是基金（大家现在都很贼，知道交点“保护费”可以转祸别人），但最终这个交易结构中要想获得流动性只有一个节点，就是基金和市场进行个券的交易。杠杠如同串联电路。极易受到流动性的冲击，形成自我强化、自我实现的正反馈反应。</p><p>　　跌停的股票本质是这个股票已经失去了和市场进行流动性交换筹码交换的能力，它丧失流动性了。债券市场也是如此，如果央行不及时把流动性打进去，一定是踩踏，踩踏以后必然是同业负债的上升，同业存单利率，同业理财利率迅速上升，我们又看到了4%的货币基金，印象中差不多两年时间没有看到了。</p><p>　　※偏弱宏观+改善微观※</p><p>　　如果中国沿着正确轨道推进，整个30-40年的拐点最近一两年不能明确形成，也就是说中国还有调整缓冲期，那我们将看到一个什么样的情况？</p><p>　　我个人认为将看到一个偏弱的宏观和改善的微观的组合，从投资交易角度而言需要关注行政去产能对商品价格、企业利润周期、商业金融系统性风险的影响，但目前市场对此有两个方面预估不足：</p><p>　　第一个是对企业利润周期演进过于乐观。我个人认为明年对周期股抱很大期望，是认为企业利润周期今年出现的变化会向纵深挺进，我们通过一个行政控制产量、配额制、计划经济的模式，压产能、产量导致价格上升、利润恢复，让上游和某些中游的行业（钢铁）扭亏为盈，一个新的利润周期似乎开启。很多人开始冲憧憬，利润周期会向纵深演进，资本的动物精神会出来，从而导致库存周期（企业主动补库存）-产量周期（产能利用率提升-边际成本下降）-产能周期（企业扩产能-长期可变成本下降）一步步演进，从今年看到的价升量不增的过程逐步进入价量齐升的过程，这是大家看好的逻辑。但是我个人认为这样的演进大概率不会发生，我知道决策者从心底从来没有想让整个传统周期性行业焕发第二春，重新开启一个景气上升周期，在经济中所占份额再走出一个上升通道。上游中游会相当长一段时间受到配额制调控、环评等隐性成本的影响，中下游要靠市场出清和创新完成行业集中度的重构。路还很长。核心是需求不稳，中国传统周期这一块的需求简单对应的就是房子。</p><p>　　我们计划供给，调控价格，让整个行业的财务状况回到正常之上，我们不是为去产能而去产能，最终目的还是商业金融系统的那些潜在违约的债务，资产负债表的调整。我们是要处理存量包袱。</p><p>　　总理2014年就提出要盘活存量，但是过去两年中毫无进展，为什么？因为这些存量对应的行业、企业长期在水面之下运行，一年亏大几千亿，这样的资产在金融中是没有价格，怎么盘也盘不活，就是僵尸资产。现在通过这种特殊体制下的特殊方式治理，当这些行业回到正常财务状况之上，有现金流后这些僵尸资产开始苏醒，开始有价格了，这个行业的资源要素暂时就可以维持了，包括几十万潜在失业工人，劳动力转移不出去的，关键是金融资产又重新开始有价格了，你可以想像用一些金融手段、财务手段做一些系统性风险疏解，比方说债转股、产业基金等等，这就是我们讲的第二个低估，市场可能对于整个商业金融系统内生的系统性风险的消解的过程估计不足。</p><p>　　大家为什么不买银行股？是银行股有坏账，所以你PB跌到0.7、0.8的时候都不买，说它的坏账会把净资产所消耗掉，但是如果商业金融系统性风险舒缓出现了正向变化以后（其实从信用增量上看，银行信用早就在从过剩产能的行业退出，民企也在退出，主要集中在地方政府平台和居民信贷，这个体制下这个不太可能让它出问题，坏账压力主要在存量，现在这个开始在想办法），再加上政治上的橄榄枝提振一下风险偏好，回头来看你可能发现这个银行股可能并不贵，还很便宜，金融市场的预期就是这样，它是非线性释放的，到某一个时点可能非常多人在同一个时点看到同一个问题，就会形成交易的方向。简单讲，如果你要配置中国的传统经济的话，2017年买银行比买周期要合算。</p><p>　　经济转型这块决策层看得很开，政府只需要做好两件事情，其他都交给市场解决，一是政治上能给民营资本定心丸，最近做得很好，包括中共中央出来一个红头文件保护私有财产神圣不可侵犯，包括最近放出来一些人，李友楼忠福放出来了，大家就会想他们那么大的罪过都是可以被放出来，我们这点原罪不就是偷点税漏点税倒卖一下国有资产，有什么不可原谅的，所以这些信号感觉都很好。二是和稳定汇率的逻辑一样，调节金融资本和产业资产的尖锐冲突，“抑金融交易资本，扬产业资本”，减少金融地产资本豪强对产业的挤出，让产业资本休养生息，重新恢复资产回报率的过程。</p><p>　　中国经过二十多年改革开放，模仿和学习过程，民营资本完成了资本和技术的积累，已经变得很牛，如果政府能做好这两件事情，中国经济转型的潜力和空间都非常大，这是整个资本市场繁荣的一个最重要的基础。所以在这个基础上，我们依然对中国资本市场历史机会的时间窗口开启抱有坚定的信心。</p><p>　　※资本市场的历史机会之窗※</p><p>　　10月22号我讲的几个方面的因素我认为长期存在，为什么说资本市场历史机会之窗已经开启？我认为这些因素长期存在，没有任何变化。</p><p>　　第一是宏观偏弱，微观改善的格局，可能6%的速度比7%舒服得多，关键在于微观结构的改善。</p><p>　　第二是权益机会成本下降趋势，负债驱动资产的繁荣的模式也受到越来越多的抑制，产品端收益率会加快下行，与资产端收益率的倒悬裂口开始收敛。刚性兑付资产的黄金窗口正在关闭，资本市场的机会成本也将开启趋势性下降。中国决策层当下最应该吸取教训的是：如何不让“机会之窗”异化成金融资本在交易环节堆积资产创造的“短期狂欢”。</p><p>　　第三是金融资本与产业资本“势位转化”的前夜。在过去，资产端收益率是靠内部金融交易来制造，即所谓金融的自娱自乐，但现在显然是无能为力了（特别过去五年金融自由化的无序繁荣），金融进入了一个屌丝时代，金融不得不向产业低下高贵的头颅。这回想进资本市场找资产的人，找的不是交易价差，找的是产业资本的ROE。谋求将产业资本的ROE转化成为金融交易结构资产端的收益率。这可能是一个新的世界观形成的前夜。这是一个返璞归真的选择。</p><p>　　第四是传统负债性机构面临巨大的财务困境，今年金融投资市场最重大的变化就是，传统负债型的机构是不得不向固定收益以外的金融资产发动攻击。简单来讲，我们权益市场未来可能面临的是一个投资者结构的变化，玩的人不一样。说不定我们经历了这么一个低利率的长时间之后，回头再看中国的股票市场，散户化的结构可能消失了，变成一个机构化的市场，这个转变就是在这样的通道中完成的，我觉得可能正在进行时。</p><p>　　在今天的中国金融市场中，有确定性的资产，但是远远不能提供足额的收益率去cover交易结构的成本。我们也可以找到高收益的资产，但又没有直观的确定性，对于传统金融机构（负债型机构）来讲够不着。第二，资产和负债的久期失配的状态（利差损），特别在保险业非常严重，其实在银行资管领域，大家也面临这个头痛的问题。大家做的资产池子压箱底的那些存货随着到期越来越少，资产的久期远远短于负债的久期。保险来讲，2016年到2018年上半年有4万亿的协议存款。要回来，这是一个巨大的压力。钱回来以后发现没有资产怎么办，11年做的5.5%的协议存款，现在回来，3%以上的资产都是很难找到，怎么办，到哪里去找资产，负债还在5%以上。保险业协会有一个研究，目前寿险行业15年以上的资产负债缺口超过5.4万亿，这是最大的缺口。 今年保险业最头痛的，远远不是那些靠万能险弯道超车的“妖精”，最头痛的是利差损。这个问题很难解决。</p><p>　　找不到资产？怎么办？所以我们有一句话如果你不能改变世界的话，那就让世界改变你的内心。</p><p>　　最后一个是政治的“橄榄枝”，对于中国金融市场来讲这是大家最感兴趣的东西，因为它直接关联着中国的市场交易风险偏好的变化。也就是说当政治核心确立了以后，我们可以看到最近有很明确的信号，就是政治上开始修复与三大精英阶层过去三、四年比较对立、僵化的关系。改革你不要再多问了，没有比那个最具普世价值的纲领性文件（十八届三中全会）写得更好了。现在的迹象是各条线都开始向那个文件回归。</p><p>　　※滞胀的忧虑※</p><p>　　明年隐约最大的不安还是来自于外部：外生通胀。中国内部的通胀因素好解决，看中国的通胀，2010年后中国的潜在增长进入下行趋势后，中国的通胀基本都是地产型通胀，上涨的房地产挤出了企业的ROE，CPI-PPI裂口显现发散状态，供给侧（潜在增长率）下沉，向下撕裂出一与总需求的裂口：正产出缺口，这就是通胀。所以你把地产浇灭冷却，我们其实不用太担忧通胀的趋势（从内部来看）。</p><p>　　但是外生通胀你控制不了，这周黑色星期一，其实大家心里都明白，这种股债汇三杀，只有一个逻辑预期在形成，不愿说出口而已。外生通胀正在往里面传输，成为我们最大的威胁，高油价某种程度讲和川普未来全球战略有很强的暗合性。可能是瓦解中国全球战略的一张牌。不便明说。唯一的制约来自美国经济对70美元以上的油价的承受能力。如果过剩的金融资本再冲击一下农产品的话，中国将非常被动，今天中国的能源和农产品全球市场依赖程度非常高，而中国的经济动能依然比较弱，资产泡沫调整的缓冲期比较逼仄，如果外生通胀因素挤压进来的话，两个叠加一起，货币到底是松还是紧，怎么做？一旦滞胀预期成型，对于所有交易者来说只能“关灯吃面”。</p><p>　　2017年到底是复苏还是滞胀，青青萍草之中是藏着风险还是机会，可能等到年底去揭晓谁的逻辑正确。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-29/6a1964ce51108.jpeg" title="?V?響H蒛^父雾j锦?Y笥jI峐[3?9煈阍q國*??A嚯鬋?駃蔉4i?骤睴戥8璺硕????zA┾呤lM凍、)岹魇綘??H?]/絶`y/倊J4佀y+娚糎J∽≯涘趢?9鵑??j?U茹M騊&篽9觳aq袀(
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狆买枘d簵臣i郷刜〡s屦n;os.竖@PKl夨"></p><p>　　我今天就讲到这里。谢谢大家！</p><p>更多交流，请加本号小编微信（ID：tttmoney7）</p>Fri, 29 May 2026 18:05:02 +0800https://nu-kaiyun-app.com/2026/05/329.html<p style="color:#66CC00">没有的意思vv0是没有的意思，VV语音软件是一款游戏社交APP，由湖北千娱网络科技有限公司开发是一款集手游公会基地手游开黑开黑语音娱乐直播手游资讯平台于一体的游戏社交APP。</p> <p style="color:#6666FF">别名小VVV小嵩 性别男 身高180cm 体重60kg 生日 19860514 出生地安徽合肥 属相虎这在唱片工业化音乐商业化的今天不能不说是一个小奇迹无公司力捧，零投资运作，却真正虏获了获得05年华人娱乐网最佳男歌手，06年Tom网最佳作词奖 20072008年 持续保持超高人气，作品每每推出，第。</p> <p style="color:#333333">学信网毕业照片核对流程01登录学信网第一步登录学信网，若无学信网账号，需先行注册 学信网登录网址 src=quot640？_fmt=pngquot 若登陆之后，出现以下页面。</p> <p style="color:#FFFF66">一选择系统课程，避免自学误区法语学习需从发音语法词汇逐步构建体系，自学易因资料零散发音偏差计划不系统而效率低下推荐选择水木法语高校0B2高级班2023版，理由如下性价比高799元涵盖500节视频课+1年50节直播大课含口语连麦纠音，无时间限制师资权威语音课由北外副教授VV。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-29/6a18d71a53abb.jpeg" title="包含?vv0奖 ?癲-€鏊的词条" alt="包含?vv0奖 ?癲-€鏊的词条"></p> <p style="color:#99FFCC">我完全不会请高手讲解一下清楚一点，然后告诉我一般的电子式20130827 1152vv尧_lo敏v赫e 来自手机知道 分类化学 都怎么写谢谢 这是一道来自手机的问题 您的回答被采纳后将获得系统奖励20财富值+经验值 +紧急提问奖励0财富值+经验值 扫描二维码下载 下载知道app 10分钟有问必答！ 建议可使用。</p> <p style="color:#333300">vivo官网入口ViVO是一家以设计驱动创造伟大产品，以 智能终端和智慧服务为核心的科技公司VO充分吸纳发展本地的人才资源，布局了广泛的研发网络，覆盖深圳东莞南京北京杭州上海西安等城市，范围包含5G通信人工智能工业设计影像技术等众多个人消费电子产品和服务的前沿领域VVO总部位于中国东莞，得益于智能制造网络 含品牌授权，截至。</p> Fri, 29 May 2026 08:00:26 +0800https://nu-kaiyun-app.com/2026/05/328.html<p style="color:#3300FF">_rǒng同“冗”_tū古同“突”_wěi屋宇开张的样子姓_yuān古同“冤”宰zǎi杀牲畜宰杀屠宰宰牲节亦称“古尔邦节”“牺牲节”借指商贩用狡诈的手段使顾客在经济上受到损害有的地区称“斩”_huì察宿sù，xiù，xiǔ住，过夜，夜里睡觉住宿留宿露宿宿舍shè宿营年。</p> <p style="color:#339966">loopback地址指的是系统管理员完成网络规划之后，为了方便管理，会为每一台路由器创建一个loopback 接口，并在该接口上单独指定一个IP 地址作为管理地址，管理员会使用该地址对路由器远程登录telnet ，该地址实际上起到了类似设备名称一类的功能具体配置如下1按下win + R键，在其中输入。</p> <p style="color:#CC3399">部首为“冖”的汉字共 99 字冖冘冗写冚农军冝罕 部首为“宀”的汉字共 689 字宀宄宂它宁宅安守宆宇 秃宝盖的字有哪些 冖mì覆也从一下垂也谓稳固的洞穴古同quot幂quot，覆盖音觅冧lín冧，粤语中一个常用字冚kǎn方言，盖把被冚好还有冗rǒng 冘yín 写。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-28/6a184965d4440.jpeg" title="关于?r崧<?p3z]v筄E縿??蛢闙$|揆滥y棅?A躮VB3;;?斏??M萳懶s?h|阆乷悶座?=fn?27:蝐F$瘤U`閁?>?円?0% 噼c?:
懲k酉※的信息" alt="关于?r崧<?p3z]v筄E縿??蛢闙$|揆滥y棅?A躮VB3;;?斏??M萳懶s?h|阆乷悶座?=fn?27:蝐F$瘤U`閁?>?円?0% 噼c?:
懲k酉※的信息"></p> <p style="color:#99CC66">具体方法是启动电脑到纯DOS状态下，然后进入到Windows的目录下，执行一下命令attrib h r s systemda0atttib h r s userda0copy systemda0 systemdatcopy userda0 userdat最后重新启动电脑载入程式原因A 造成这一故障的原因是硬碟的载入程式破坏或者是受病毒侵害，还有可能是主引导区的最后两。</p> <p style="color:#CC3300">宂 rǒng， 5 安 ān， 6 守 shǒu， 6 宇 yǔ， 6 宅 zhái， 6 宆 qióng， 6 宏 hóng， 7 宋 sòng， 7 完 wán， 7 宊 tū， 7 宑 jǐng， 7 宍 ròu， 7 宎 yǎo， 7 宐 yí， 7 宒 zhūn， 7 宝 bǎo， 8 宠 chǒng， 8 宕 dàng， 8 其中一部分，有的宀字头的字篆书字体里木有宀宄宁它安守宇宅宏宋完宝宠宕定官宓审实宛宜宙宗宫宦客室。</p> <p style="color:#66FF99">5姓5宄guǐ，宁níng，nìng，zhù，它tā，宂rǒng，6安ān，守shǒu，宇yǔ，宅zhái，宆qióng，7宏hóng，宋sòng，完wán，宊tū，宑jǐng，宍ròu，宎yǎo，宐yí，宒zhūn，8宝bǎo，宠chǒng，宕dàng，定dìng，官guān，宓mì，审shěn，实shí，宛wǎn，宜yí，宙zhòu，宗zōng，宖hóng，実shí，宔z。</p> Thu, 28 May 2026 21:55:49 +0800https://nu-kaiyun-app.com/2026/05/327.html<p style="color:#FF9933">球迷抗议管理层在米兰125周年纪念与热那亚的比赛中，球迷打出横幅抗议“球员没有斗志也无尊严，你们正好代表了这些老板管理层无能，俱乐部毫无雄心，你们配不上我们的历史”财政策略短视盈利依赖有限因素米兰连续两个赛季实现盈利，很大程度上依赖于欧冠资格高额球员出售以及创纪录的主场上座率。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-28/6a17bb9b36afe.jpeg" title="关于今晚欧冠传出新动向，亚特兰大调整名单，管理层表态——引发热议，赛季目标并未改变的信息" alt="关于今晚欧冠传出新动向，亚特兰大调整名单，管理层表态——引发热议，赛季目标并未改变的信息"></p> Thu, 28 May 2026 11:50:51 +0800https://nu-kaiyun-app.com/2026/05/326.html<p>　　不知不觉已是第29届了。</p><p>　　9:30开始</p><p>　　上半区</p><p>　　陈耀烨 VS 丁 浩</p><p>　　国宇征 VS 芈昱廷</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-28/6a172db4e3a15.jpeg" title="抁O4" alt="抁O4"></p><p>　　黄云嵩 VS 童梦成</p><p>　　范蕴若 VS 柯 洁</p><p>　　下半区</p><p>　　杨鼎新 VS 谢尔豪</p><p>　　孟泰龄 VS 柁嘉熹</p><p>　　周睿羊 VS 时 越</p><p>　　许嘉阳 VS 檀 啸</p><p>　　请随时打开围棋宝典APP或弈客APP观战（围棋宝典直播数据源由弈客友情提供）</p><p>　　</p><p>　　↑12月26日：黑先</p><p>　　围棋宝典APP，学围棋必备宝典。</p><p>　　内置数百专辑、数千名局、数万习题。</p><p>　　280万部手机的共同选择，各市场累计下载次数1200万+。</p><p>↑长按二维码识别下载地址↑</p><p>　　答案:</p><p>　　↓围棋宝典APP的封面 &gt; 棋力提高 &gt; 死活 &gt;关西棋院纪念死活题(124)活部96</p><p>　　</p><p>　　第1手：黑N2 夹</p><p>　　第3手：黑O3 扑（同9）</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-28/6a172db4e6890.jpeg" title="抁O4" alt="抁O4"></p><p>　　第5手：黑N1 打吃 关键</p><p>　　第6手：白O4 提</p><p>　　最终黑9打吃是先手。</p><p>　　黑5若走7位吃-白N1吃渡过，黑死。</p><p>　　</p><p>　　第1手：黑N2 夹</p><p>　　第3手：黑O3 扑（同7位）</p><p>　　第4手：白O4 提</p>Thu, 28 May 2026 01:45:24 +0800https://nu-kaiyun-app.com/2026/05/325.html<p style="color:#339999">1、本场客战曼联，球队大概率采用防守反击策略，利用稳固防线限制曼联进攻，再寻找反击机会防守反击的潜在风险虽然防守稳固，但比利亚雷亚尔进攻端创造力有限，西甲6场联赛仅打入5球1胜5平若过度依赖防守，可能因曼联的强攻压力而出现漏洞，尤其是面对C罗等顶级射手时比赛关键点与比分逻辑曼联的进攻效率曼联需解。</p> <p style="color:#66FF33">2、比利亚雷亚尔首先攻入一颗球，这个进球非常精彩，让球迷们大呼过瘾上半场来讲，比利亚雷亚尔表现更为精彩，他们的发挥也更有节奏感，这是他们在上半场首先领先的重要因素第二，下半场开始之后，双方竞争更加激烈，展开肉搏战，而且双方在加时赛上，也拼抢非常激烈下半场开始之后，曼联进攻更加犀利，最终。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-27/6a169feee01ad.jpeg" title="包含赛后突围战来临，比利亚雷亚尔围绕欧联再遭质疑，底气十足，球探报告显示潜力的词条" alt="包含赛后突围战来临，比利亚雷亚尔围绕欧联再遭质疑，底气十足，球探报告显示潜力的词条"></p> <p style="color:#3366FF">3、在曼联62大胜罗马的比赛之后，英超以98997的欧战积分正式超越西甲，时隔9年再次成为欧洲第一联赛本赛季英超球队在欧战中表现出色，切尔西和曼城打入了欧冠半决赛，曼联和阿森纳则闯入欧联杯半决赛尽管西甲的比利亚雷亚尔和皇家马德里也杀入了欧战半决赛，但97425的欧战积分已经被英超所超越值得一提。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-27/6a169feef1782.jpeg" title="包含赛后突围战来临，比利亚雷亚尔围绕欧联再遭质疑，底气十足，球探报告显示潜力的词条" alt="包含赛后突围战来临，比利亚雷亚尔围绕欧联再遭质疑，底气十足，球探报告显示潜力的词条"></p> Wed, 27 May 2026 15:40:30 +0800https://nu-kaiyun-app.com/2026/05/324.html<p>新预约推荐</p><p>　　NEW Reservation?</p><p>因为是先行预定，所以没用总价和出荷时间，等确定后会要求追加订金的。总之，请留意下宝贝详情里的说明再下单哦。</p><p>　　1.MegaHouse GEM 土方十四郎 西装Ver 银魂 </p><p>　　https://c.b6wq.com/h.U9azFX?cv=SWhoqKUPsd&amp;sm=13073a </p><p>　　</p><p>　　2.MegaHouse POP 四档路飞 猿王枪 航海王 海贼</p><p>　　https://c.b6wq.com/h.U9ZrZn?cv=MG6yqK5MJP&amp;sm=31ef02 </p><p>　　</p><p>　　3.MegaHouse 风神 漩涡鸣人 火影忍者疾风传 </p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-27/6a161332b72fc.jpeg" title="冥V?<?(@敊樚u9丢欫?鹁趹瞎%圝倻漞" alt="冥V?<?(@敊樚u9丢欫?鹁趹瞎%圝倻漞"></p><p>　　https://c.b6wq.com/h.U90XxR?cv=kuMcqK5EHE&amp;sm=e1525b </p><p>　　</p><p>　　4.MegaHouse 雷神 宇智波佐助 火影忍者疾风传</p><p>　　https://c.b6wq.com/h.U90Q9q?cv=sxXuqKgRaf&amp;sm=ac0325 </p><p>　　</p><p>　　5.MegaHouse GEM 女恶魔兽 数码宝贝 </p><p>　　https://c.b6wq.com/h.U90E1V?cv=xev7qKgzG9&amp;sm=f212fb </p><p>　　</p><p>　　6.MegaHouse GEM 真 红莲骑士兽 数码宝贝</p><p>　　https://c.b6wq.com/h.U9bUdX?cv=d8hGqKTTJZ&amp;sm=9d9189 </p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-27/6a161332c9018.jpeg" title="冥V?<?(@敊樚u9丢欫?鹁趹瞎%圝倻漞" alt="冥V?<?(@敊樚u9丢欫?鹁趹瞎%圝倻漞"></p><p>　　</p><p>　　7.GSC 英梨梨 泳装 水着 路人女主的养成方法 </p><p>　　https://c.b6wq.com/h.U9bFoc?cv=ufReqK6b4T&amp;sm=6dd3ba </p><p>　　</p><p>　　8.GSC 加藤惠 泳装 水着 路人女主的养成方法</p><p>　　https://c.b6wq.com/h.U9Ybh4?cv=uaYGqK673H&amp;sm=11ce66 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style="color:#66CCFF">1、对于迈阿密热火队来说，伤病来得不是时候在第一场比赛后，戈兰德拉季奇和巴姆阿德巴约的受伤让迈阿密只能对接下来的比赛阵营进行灵活改变在G1G2都输掉的情况下，斯波教练在面临湖人时不得不摆出一套特殊的进攻变阵关键时刻希罗+邓肯罗宾逊+奥利尼克虽然斯波教练这样的阵营是出于战术安排，无奈之中的大胆尝试，但NBA名；2007年NBA季后赛战况概述如下整体战况2007年NBA季后赛竞争激烈，从四月持续到六月，最终迈阿密热火队成功夺得总冠军分区决赛情况东部联盟热火队表现出色，克服了诸多挑战，成功晋级总决赛西部联盟洛杉矶湖人队和圣安东尼奥马刺队同样表现出色，经过激烈角逐后确定了晋级名额关键比赛和球员表现；上个赛季还闯入总决赛的迈阿密热火这个赛季战绩不佳，一方面是因为他们球队球队伤兵满员，球员能力不足另一方面是他们的球队战术已经被其他球队琢磨透了，好多战术体系被对手遏制住了球员功能性单一上个赛季热火能够走到总决赛的舞台，真的是超乎所有人的预期，我相信谁也想象不到吉米巴特勒能够给热火带来。</p> <p style="color:#00CC66">2、NBA经典回顾2006年热火队韦德率领下，以02大比分落后的情况下，连扳四局，大逆转达拉斯小牛队，成功拿下队史第一冠2006年的达拉斯小牛队，是一支实力强劲的西部豪强，拥有德克诺维斯基特里约什霍华德等实力派球员，阵容年轻豪华，攻防兼备小牛的进攻端强调打“把握性高的得分”，球员们个人；在2003年NBA选秀中，克里斯·波什第一轮第4顺位被多伦多猛龙队选中，新秀赛季入选NBA最佳新秀阵容一阵，并且在之后的7个赛季一直效力于猛龙队2010年7月7日，身为自由球员的波什宣布加盟迈阿密热火队随着之后与勒布朗·詹姆斯和德怀恩·韦德联手，组成了新的热火“三巨头”2012年6月22日，迈阿密热火。</p> <p style="color:#33FFFF">3、前四名都是联盟中防守不错的球员罗宾逊防守上比不上他们，但他有足够的篮球智慧弥补防守上的缺陷他可以在场上扮演“团队大脑”的角色热火在关键时刻的战术安排和决策上比篮网略胜一筹spo教练是一位有着丰富执教经验的老教练，他在球场上积累的经验使得他的战术安排更加合理有效篮网阵容强大；做为一名后卫，韦德具有极优秀的弹跳能力和快速反应力，长距离投篮水平在马奎特队的3个赛季中稳定进步，两个赛季共得1281分，排在院校历史得分排名表的第20位，并以150次抢断79个盖帽的成绩排名第9位较早进入2003NBA选秀名单的球员之一2003年NBA选秀第1轮第5位 进攻 中投不够稳定，手感忽冷忽热，进攻中比较依；热火队球员名单简介如下如下表格热火队球员名单为目前最新的，即2015年12月份球队简介迈阿密热火队，于1988年成立并加入NBA，是一支属于美国佛罗里达州迈阿密市的职业篮球队，是美国男篮职业联赛NBA东部联盟东南赛区的一部分迈阿密热火队热火主场设在迈阿密市中心的美航中心球馆球队位于四季温暖；薪资5年9000万美元，2015年夏天签，2020年夏天到期，201920赛季球员选项 本年薪金1478万美元 罗尔·邓Luol Deng，1985年4月16日出生于苏丹瓦乌Wau， Sudan，英国职业篮球运动员，司职小前锋，效力于NBA迈阿密热火队身高206米6尺9 体重100公斤220磅 薪资2年1986万，2014年。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-26/6a15856baa872.jpeg" title="关于关键时刻迈阿密热火调整名单以备NBA季后赛，止住颓势环节打磨，压力陡增，年轻球员得到机会的信息" alt="关于关键时刻迈阿密热火调整名单以备NBA季后赛，止住颓势环节打磨，压力陡增，年轻球员得到机会的信息"></p> <p style="color:#66CC33">4、勒布朗·詹姆斯 勒布朗·詹姆斯1984年12月30日，美国职业篮球运动员，司职小前锋，效力于NBA迈阿密热火队2003年NBA选秀大会上，18岁的詹姆斯以选秀状元的身份被克里弗兰骑士队选中，在之后的7个赛季里一直效力于骑士队，并且打破了联盟一系列最年轻的纪录2010年，身为自由球员的詹姆斯选择加盟迈阿密热火队，与同届好友德文·韦德。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-26/6a15856badc9f.jpeg" title="关于关键时刻迈阿密热火调整名单以备NBA季后赛，止住颓势环节打磨，压力陡增，年轻球员得到机会的信息" alt="关于关键时刻迈阿密热火调整名单以备NBA季后赛，止住颓势环节打磨，压力陡增，年轻球员得到机会的信息"></p> <p style="color:#9933CC">5、在NBA季后赛的一场焦点对决中，迈阿密热火队以41的总比分击败了常规赛战绩联盟第一的密尔沃基雄鹿队，完成了NBA历史上第6次“黑八奇迹”这一壮举不仅让热火队成功挺进次轮，也再次证明了篮球比赛中实力与排名的差距并非不可逾越一比赛过程回顾 首节领先比赛第一节，热火队便展现出了强烈的求；2023年最新热火球员名单韦德詹姆斯波什查莫斯哈斯勒姆乔尔安东尼迈克米勒詹姆斯琼斯大Z马格洛伊尔朱万霍华德阿罗约埃迪豪斯次轮新秀皮特曼以及2名夏季联赛球员沙弗利克兰多夫肯尼哈斯布鲁克迈阿密热火队，是一支位于美国佛罗里达州迈阿密市的职业篮球队，于1988年成立并加入；迈阿密热火队是在198889赛季来到NBA的，当时是联盟的一次分成两步的扩军，同时加入的球队包括奥兰多魔术队明尼苏达森林狼队和夏洛特黄蜂队球队在前几年里一直在NBA的底端徘徊，因为一系列的精明的选秀，球队才慢慢有了进步尽管球队头五个赛季胜率都没有超过50%，但热火一直很接近收支平衡，而且是同时进入NBA的伙伴中；东部芝加哥公牛vs印第安纳步行者 迈阿密热火vs费城七六人 波士顿凯尔特人vs纽约尼克斯 奥兰多魔术vs亚特兰大鹰 西部圣安东尼奥马刺vs孟菲斯灰熊 洛杉矶湖人vs新奥尔良黄蜂 达拉斯小牛vs波特兰开拓者 俄城雷霆vs丹佛掘金 季后赛拼的是防守加阵容深度加经验，首先不要觉得对手一帮老球员就会赢得很轻松，季后赛可不。</p> <p style="color:#CC66CC">6、历年NBA季后赛经典比赛回顾之马刺VS热火2013年这是NBA总决赛历史上一个非常经典的系列赛首场比赛在迈阿密市进行结果，主场作战的热火队关键时刻竟然犯错，最终以8892遗憾告负，“三巨头”的表现十分低迷，球队总比分01落后第二场比赛，对于主场作战的热火队来。</p> Tue, 26 May 2026 19:35:07 +0800https://nu-kaiyun-app.com/2026/05/322.html<p>　　森林狼阵中球员充满天赋，但目前仅缴出11胜24败排名西区第14的战绩。球队平均年龄不满26岁，充满未来性，新人王唐斯多一年的磨练，加上威金斯、拉文双箭头，搭配新秀邓恩等人，看似前景光明、天赋爆棚的一群生力军，在打了超过五分之二赛季后，看起来却是充满挣扎与失望。</p><p>　　季前森林狼相当被看好将是个突破的赛季，打到现在却是零零落落，团队气氛又不佳。其中主控卢比奥多次情绪性放话批评队友没有赢球决心，球队没有企图改变的具体方针，受够一直停留原地打转。然而自身的数据也是十分低迷，甚至一度身陷交易传闻，卢比奥到底还在不在森林狼的未来里，或者说是他在森林狼的日子还有多久，现在还说不准，可能取决于邓恩的成长速度，和球队想要打造的核心阵容，甚至教练团接下来的攻守思维。</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-26/6a14f7b413c51.jpeg" title="赛增重组人生长激素" alt="赛增重组人生长激素"></p><p>　　本季卢比奥场均成绩单为7分7.1助攻4篮板2失误，得分、助攻都是生涯新低，投篮命中率也仅36%，三分球命中率27.6%，+/-值为负二。当年夺走全世界篮球目光的篮球金童，早在这几年被消磨殆尽。防守端的侵略性减少，横向移动跟不上，进攻毛病也不断被放大检视，几年下来始终没有太大进步，最大的存在感剩下华丽富有观赏性的组织球风。</p><p>　　本身健康出勤纪录也是另一项困扰因素，空有传球视野的卢比奥在现今篮球潮流中难有突破性成长。森林狼三少本季都打出场均20分以上的数据，唐斯21.6分11.6篮板、威金斯21.7分4.3篮板、拉文21.1分3篮板3助攻，帐面上呈现出来的成果却无法带领球队赢球。</p><p>　　拥有优异体能的威金斯被寄予厚望成为攻守皆备的全能摇摆人，至今看来仍不及格，传球视野差，眼里只有篮框，目前只能算抢分角色。开季看似有重大进化的三分球外线，进入球季中段，命中率也不断下滑到目前的34.9%，依然显露出不甚稳定的毛病。</p><p>　　拉文出赛时间大幅增加到37.6分钟，防守端疲软，是个问题，虽然进攻端亮眼，三分球命中率高达41.7%，但太吃手气在打球，加上攻守转换效率一低，快攻箭头得分威胁就骤减。至于唐斯虽然灵活到不像个中锋，近来三分球出手比例却越来越多，反倒自己削弱他最具威胁性的面框进攻、背框勾手抛投，与篮底冲抢作战。</p><p>　　纵使唐斯有很好的态度与胆识，但他必须了解到不仅只是拿到球就打，抢下篮板这么简单，就能帮助球队赢球。关键时刻必须更沉稳，运用自身优势作战，作为被看好成为森林狼的第二个贾奈特，不论球场上的统治力，球队气氛的领导者，面对漫长赛季的心态调整，唐斯有很多环节需要学习。森林狼三少如何建立胜利方程式，还有一大段路要走。</p><p>　　以防守著称的锡柏杜并没有为森林狼的团队防守、失分控制带来多大改善，进攻端也常常一节爆掉后，缺乏追分气势而一泻千里，教练团临场应变的战术太少，调兵遣将不够灵活及时，甚至找不到森林狼三少与卢比奥搭配的最佳使用情境。球员太多的一对一单打无助于赢球，也让没什么进攻威胁专注组织的卢比奥打来更绑手绑脚，让他的缺点无形被放大，阵中地位也有新秀邓恩虎视眈眈，还有个打不到球，夏季联盟表现出色的琼斯(Tyus Jones)在排队。</p><p>　　锡柏杜对于球员上场时间分配，不能像过去在公牛时期猛操先发那般，即使你有年轻有劲的森林狼三少，也不能过度依赖，攻势时而沦为三人的试手气平台。不从团队攻守基本面着手，打造整支球队核心理念的话，就算手握很棒的潜力股，拥有很高的篮球天赋，无法将天赋转化为实际战绩，一切都是空谈。不管是锡柏杜为首的教练团，最近吵得凶的卢比奥，或是其他球员，森林狼再这样烂下去，阵容势必得作出调整。</p><p>　　一比分官方网站：https://www.13322.com</p> <p style='text-align: center'><img style="max-width: 600px" src="https://nu-kaiyun-app.com/zb_users/upload/broadcast/2026-05-26/6a14f7b416ce3.jpeg" title="赛增重组人生长激素" alt="赛增重组人生长激素"></p><p>　　微信公众号（一比分：live13322）</p>Tue, 26 May 2026 09:30:28 +0800